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湯文亮﹕日本迷失30年 因亂投資海外

【明報專訊】日本如何迷失30年,一直是市民茶餘飯後談話的話題,一般人認為是因為「廣場協議」,到最近因為華為事件,有人將之代入當年東芝事件令日本迷失30年。事實上「廣場協議」的內容與「東芝事件」的來龍去脈,大部分人都不甚了解,既然唔了解,點解又咁肯定話日本迷失30年是因為上述事件?如果我話日本迷失30年是因為日本人貪勝不知輸,相信很多人都不會同意我的說法。

借外幣房貸 涉匯率風險

最近,有很多香港人都打算在外地置業,他們當中有不少利用當地的銀行貸款來完成置業心願。其實,他們這樣做是很危險,因為除了樓價可升可跌之外,匯水亦可升可跌,所以,如果在外地買樓而又要大幅借貸,這與賭博差不多,所以我經常提醒那些打算在外地買樓的人,不要借太多錢,最好唔好借,風險就可以降至最低。現在香港人在外地買樓,除了貪樓價大幅低於香港之外,亦貪其回報高,但如果問當地銀行借貸,所付利息比香港高,回報就相應地降低,甚至出現負回報,海外投資就變成一個負累,日本就是給負回報所累而迷失30年。

在上世紀1980年代,日本經濟蓬勃,不但日本貨幣升值,日本樓亦同樣急升,曾經試過有一段時間,大東京地區的總樓價可以買起整個美國,不少日本商人大舉買入美國商廈豪宅,包括著名的洛克菲勒中心。

不過,日本人並不是將手上日本資產出售而轉買美國資產,因為日本資產不斷升值,出售並不是一個聰明行動,日本人甚至不會在日本借錢買美國資產,因為日圓不斷升值,在日本借錢買美國資產是一個愚蠢行為,他們在美國借錢買美國資產,一切本來是很美好的,但由於日圓升得太高,出口困難,商品失去了競爭能力,日本經濟亦由盛極而衰,不久之後,日本資產狂瀉,日圓貶值,在美國的商廈豪宅亦租不出去,日本人在美國投資出現負回報。

到最後,不少商廈豪宅,包括洛克斐勒中心就要賣回給原業主,這就是日本迷失30年的因由,廣場協議與東芝事件只不過是令事情雪上加霜,如果日本人在買美國資產時唔問美國借錢,廣場協議就不會發揮效果,今日香港人在外地買樓,如果唔問當地銀行借錢,最大損失也只是物業貶值,不會出現負回報,亦不需要將海外投資報銷。

紀惠集團行政總裁

[湯文亮 敢說反話]

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