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沈華﹕低息環境下尋找高息股

【明報專訊】進入2019年,美國的貨幣政策逐步轉向鴿派,不僅結束加息周期,美國聯儲局甚至考慮在年內降息一到兩次。實際上,美國10年期國債的孳息率目前低至約2.1厘,這除了反映市場避險需求强烈外,也反映了美國貨幣政策將重新走向寬鬆。除了美國,發達國家和發展中國家的貨幣政策也趨於寬鬆,如澳洲央行最近就降了一次息。作為投資者,目前面臨兩個重要難題:其一是受國際形勢的影響,市場大幅波動,下行風險不容易控制,使投資者對較高風險之投資標的望而却步;其二是全球避險需求和逐步走向寬鬆的貨幣政策,使低風險的投資產品,如發達國家主權債的回報率處於歷史較低水平。

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