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張兆聰:美匯走強 新興市場無運行

【明報專訊】恒指昨日跌256點,收報29,549點,成交金額975億元。中港股市下跌且跌勢全面,高啤打值股份重挫,汽車、內房、教育等都顯著下跌,重磅股如騰訊(0700)、平保(2318)等亦跌逾2%。年初至今大幅上升後,市場開始檢視經濟狀况,3月份中國PMI、外貿、金融數據超預期,提振全球股市,但此後德國、韓國以至澳洲,最新經濟數據都頗差,即使美國也並非特別好,但相對之下還是較佳,帶動美元持續強勢,美匯指數站上98之上。強美元為新興市場帶來緊縮效應,北向資金也持續淨流走。

金管局及證監會發現有中資銀行子公司進行「複雜交易」,亦即北水南下、借孖展再透過滬深股通殺回內地。其實年初已有類似報道,只是未獲監管當局證實,懂國情的人都知一定不會是個別例子,其他中資行都要急急平倉,這或引發A股下跌,連帶港股亦受累。

是否如此大家都靠估,但全球經濟數據沒有想像中好卻是事實。韓國今年首季GDP按年增長1.8%,按季收縮0.3%,為近10年新低,全年經濟增長也未必能保住2%。經濟表現全方位欠佳,投資減少、科技產業疲弱,外加出口下滑,各環節均乏善可陳。另一製造強國德國,日前公布的4月份Ifo商業景氣指數回落至99.2,市場原先預期會上升至99.9;4月現况指數回落至103.3,不及市場預期的103.5;未來6個月預期指數意外回落至95.2,市場預期為96.1。

A股不宜失守3100點

德國和韓國的經濟數據可看作全球的領先指標,首季以至4月份還未見回升迹象。另一依賴中國的國家澳洲,首季通脹僅為1.3%,市場預期央行會減息,引發澳元顯著下跌。樂觀看,中國經濟才剛有起色,還需要時間才能帶動全球加速,但這一點純粹靠估,也已反映在股市估值之上。反而欠佳的數據卻是事實,投資者部署上都傾向等待調整才吸納,資金也寧願從新興市場、歐日等地區回流美股美債。

中港股市昨日也出現避險。上證指早市還盡力貼近3200點附近,但午後終於投降直跌到收市,滬深兩市逾3300隻股份下跌,所有熱炒題材全面崩潰。港股下跌股份也超過1100隻。本欄日前指A股動力減弱,要有下試3100點的心裏準備,而昨日經已逼近。但技術指標如RSI、MACD已跌穿3月底水平,是否能守住3100點很不好說。恒指及國指也雙雙跌穿20天線,一般也會回落至接近通道底部,「五窮月」即將到來還是要小心一點。

內房回勇要等靚銷售數據

昨日建議內房股博反彈,初段普遍回升,但很快就出現沽壓。消息上,多地出現調控升級或削減寬鬆政策,例如北京國管公積金對二套房「認房又認貸」、長沙停止執行對二套房的契稅優惠政策、西安將暫停外地購房公積金提取等。這些並非重大收緊,更似是地方政府回應中央的姿態,難免打擊市場氣氛,相信要到公布亮麗的銷售數據才會較強反彈。

[張兆聰 還看今朝]

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