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劉思明﹕中車時代業務復蘇 候低吸

【明報專訊】恒指昨日升161點,收報28,728點,成交額933億元。港股觀望氣氛較濃,反映大市待變狀况。恒指反彈乏力,向上未能升破20天線,走勢依然偏弱,惟本周一跌至28,500點有支持,並且守住月內低位或50天線28,200點,尚未轉勢向下突破;目前仍處於高位區間或擴散三角形態尋頂格局,只得等待破局。

事實上,去到2月底,也即大約近1個月,大市表現變得反覆,一批熱炒5G概念、中資券商、地產、本地銀行股普遍見頂回落,持續調整至今,焦點散落在個別重磅藍籌股、業績股及內房股,幸而至今強勢及焦點股沒有走樣。

恒指仍處高位區間待破局

強勢的藍籌股騰訊(0700)、平保(2318)、友邦(1299)、港交所(0388)保持上升趨勢或區間上落範圍,支撐恒指表現;只有中移動(0941)自業績後急挫,表現較遜色。不過,中移動短線超賣,若然再落至前大型平台頂部約78元,有機會反彈。內房板塊相當搶眼,潤地(1109)回調守住20天線且逼近高位,龍湖(0960)則創新高。

重型機械股屬另一偏強板塊,濰柴(2338)、龍工(3339)業績後股價回勇,中聯重科(1157)、重汽(3808)業績前強勢攀升;機車及信息設備股如中車(1766)、中車時代(3898)亦偏好,尤其後者在業績後升上7個月新高。

強勢騰訊平保友邦未走樣

中車時代去年全年收入按年升3.4%,其中城市軌道產品收入升22%,抵消機車產品收入倒退逾一成的影響;期內毛利率保持穩定,按年升0.4個百分點至37.5%;純利增長3.5%至26億元人民幣;每股盈利2.22元人民幣,派末期息每股45分。

國務院早前下發推進運輸結構調整3年行動計劃通知,要求提升主要物流通道幹線鐵路運輸能力,加快實施鐵路「十三五」發展規劃及重點幹線鐵路項目建設進度,並明確2020年全國鐵路貨運量相比2017年增加11億噸或30%,除了提高周轉率外,預計今明兩年將有更多新線投入運作,帶動機車車輛和城軌裝備需求,中車時代有望受惠。

國策力推基建 機車城軌需求勁

中車時代今明兩年的業績料進一步改善,恢復雙位數增長。綜合券商估計,中車時代2019年、2020年收入料分別按年升17%、14%,純利則升23%、15%。目前該股預測市盈率15倍,在復蘇周期下,估值有機會升上近年區間高位約17倍水平。

走勢上,中車時代去年底以來反覆向上,日前跌至上升軌約44元反彈,短線有望上試50元心理關口,中線上望2018年高位53元水平,短線46元料有支持,可待回落至支持位吸納;跌穿上升軌止蝕。

[劉思明 還看今朝]

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