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美息「僅低於」中性水平 即拉升美股600點

【明報專訊】道指隔晚大漲,主要推手是聯儲局主席鮑威爾,在周三晚發表講話時,形容美國的利率「僅低於」(just below)中性區間,與之前「還有很長距離」的評論相比,轉向鴿派,市場認為加息周期可能比預期更早結束。

鮑威爾稱,美國利率現時相比歷史仍然處於低水平,但又指利率「僅低於」各方相信中性水平區間的位置。這言輪明顯較他10月時的講法由鷹轉鴿,他當時指利率仍與中性水平有相當長的距離(a long way from neutral),令投資者擔心聯儲局會大幅加息,此後美股大幅調整。

多數預期明年加息一至兩次

其言論一出,即時拉升美股,而利率期貨顯示,市場對於未來加息的路線圖有不同的預期。雖然12月份加息機會率仍然高企,達到82.7%。然而,明年僅加息一次或兩次的機會率佔大多數,加息三次或以上的只佔三成。

聯儲局周三晚同時發布金融穩定報告,重點對資產格價作出警告,指貿易緊張局勢、英國脫歐談判、中國與新興市場的問題,都可能影響美國的金融體系,企業信貸質素可能轉差,或將導致資產價格大幅下跌。

蒙特利爾銀行指,聯儲局也在看市場臉色,因鮑威爾說政策制定者將關注即將到來的經濟和金融數據,而周三晚的言論意味着聯儲局可能比先前預期更早地暫停加息周期,

而彭博則報道,美國財長姆努欽正在向金融人士詢問,是否有其他可行的方法取代加息來使貨幣政策正常化。他私下向債券交易商了解,他們會否希望聯儲局加速縮減資產負債表,抑或是加息。

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