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劉央:中國可勝貿戰 A股有希望

【明報專訊】中美爆發貿易戰,外界均認為美國加徵關稅會打擊內地工廠出口銷售,西澤投資主席劉央卻相信中國會獲勝,原因是美國沒有系統化製造業,隨着製造業項目細分愈來愈仔細,具技術優勢的內地工廠增值潛力極高,她又稱:「虛擬經濟比重愈來愈大,今年初互聯網有炒作,股價比較貴,(升值)空間沒有那麼大。」

劉央指出,部分內地工廠技術於特定領域領先全球,「美國希望在貿易戰打敗中國是不容易,因為他們沒有系統化的高端製造業」。對於外界認為中美貿易戰拖垮A股,劉央稱「我是看到希望,未來兩年中國是絕好投資機會」。

指美國沒系統化製造業

西澤投資基金經理及研究部總監楊艷指出,今年內地內外均出現大波折,外是貿易戰,而內則是金融去槓桿。她指出,兩年前中央政府希望減少資金空轉,但同時地方政府去槓桿,間接刺激企業貸款利率上升,但目前情况有改善,負面影響已在今年第三季反映,現在資本市場充滿悲觀主義者。她指內地擁有強大製造業基礎,雖然在晶片等高產科技行業落後,但是任何製造的落地及需求都在內地,故中美關係友誼漸冷不代表兩國貿易大幅減弱。

楊艷認為,中美貿易戰實質影響會在明年上半年反映出來,「當中會有陣痛和比較艱難的時期,因為理論上明年經濟增長會放緩」,惟今年A股10月出現一輪跌勢時,很多公司超跌,故明年上半年A股或跑贏港股。

補貼訴訟抗辯成功 增持天工

近期西澤資本增持高速鋼及模具鋼產銷商天工國際(0826),持股量達5.43%,對方正是在特定分項擁有技術優勢的公司,留意到天工應訴美國反補貼訴訟抗辯成功,補貼附加稅從251%降至24.04%,為內地唯一獲最低稅率出口的鋼鐵企業。董事長朱小坤表示,正向美國商務部申請豁免反傾銷附加稅,有信心勝訴,並謂其模具鋼及高速鋼銷量為全球數一數二,美國客戶難以尋找替代產銷商。他又稱,目前正積極發展粉末治金業務,冀擴大技術優勢。

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