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譚新強:鮑威爾是否神經病不重要 懂不懂經濟才是問題

【明報專訊】周三晚美股終於暴跌超過3%,由科技股帶頭。最主要原因是近日經濟數據強勁,聯儲局主席Powell(鮑威爾)多次宣稱美國經濟神奇地好,容許他繼續加息,因此美國10年期國債孳息率急升至3.2厘。按照所謂Fed Model(美國聯邦儲備局估值模型),當息口上升時,股市fair value理應下跌,除非盈利增長足以抵消利率上升效應。但很多分析師相信美國企業第三季盈利仍將強勁,但第四季將變得困難,因為去年第四季已開始受惠於減稅,所以有「high base」(高基數)效應。我相信日益升級的中美「冷經濟戰」也開始對美國投資者有些影響。

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