經濟

許長泰 市况尋根
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許長泰:追逐高收益浪潮未改

【明報專訊】對於收益不足令市場參與者爭相追逐更多收益來源的境況,現今投資者應已不再陌生。央行因應增長疲弱、通脹低企、投資情緒不佳及普遍不確定因素而實施的寬鬆措施將可能持續。新興亞洲的主要利率正在下調,以刺激增長及支持經濟活動。歐洲及日本更進一步推出負利率政策,而兩地的量化寬鬆計劃亦未見放緩跡象,更遑論會完全停止。即使是美國聯儲局,作為少數持緊縮立場的主要央行之一,其加息步伐亦已放慢。當初有關正常化進程的預測並未實現;截至本文定稿之時,市場預測反映美國今年可能只會加息一次。孳息率未有明顯升高,「新常態」下「更長時間維持更低水平」已是老生常談,亦未有會改變的跡象。

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