【明報社評】政府公布去年本地生產總值實質上升2.5%,第四季經濟增長也優於預期,可是私人消費不振問題仍然持續,中小企壓力尤大。根據金管局數字,中小企融資擔保計劃下百分百擔保特惠貸款,最新壞帳率升至13.5%,有不斷上升之勢,雖然不排除有個別公司存心賴帳不還,但中小企經營困難,也是不爭事實。中小企是本港經濟基石,為過百萬人提供就業機會。新一份《財政預算案》月底出爐,期望當局能提出更有力措施,支持中小企。
全年GDP溫和增長
消費疲弱揮之不去
港股農曆新年假期後復市,受特朗普發動關稅戰影響,未能開出紅盤,最終收市微跌,仍能企穩在2萬點以上,表現已算不錯。財政司長陳茂波昨天在港交所新春開市儀式致辭,提到龍年恒指累升4500點,升幅逾28%,扭轉連續3個農曆新年跌勢,亦是過去7個農曆新年表現最好的一年。展望蛇年,陳茂波認為,國家大力支持、香港與內地資本市場的互聯互通不斷深化擴容,市况可以審慎看好。然而無可否認的是市場信心仍然薄弱,中小企整體營商信心也不足。生產力局早前公布2025年首季中小企營商指數,按季下跌2.9,降至42.8,重返去年第三季水平 ,製造業、運輸物流業、建造業、住宿及膳食服務業、進出口貿易及批發業均錄得較大跌幅。面對貿易戰陰霾、減息速度慢於預期、本地市道不振等挑戰,中小企確有很多顧慮和擔心。
政府昨天公布去年本港經濟增長2.5%,屬去年預算案估計的下限水平,至於第四季本地生產總值,則較上年同期上升2.4%,略高於市場預期,亦優於第三季的1.9%升幅,反映第四季本港增長步伐加快,內地下半年以來一再出招提振經濟,本港亦有從中受惠。細察各項最新數據,出入口貿易和訪港旅客回升,都是帶動本港去年經濟增長的重要動力,然而私人消費疲弱,仍是最大隱憂。
去年本港貨品出口及進口總額,在外部需求改善下,分別錄得4.7%及2.3%的實質升幅,然而值得留意的是,第四季出口升幅較之前一季有所放緩。「特朗普2.0」重啟貿易戰,對本港今年出口表現影響有多大,需要密切留意。服務輸出方面,受訪港旅客上升及其他跨境經濟活動改善所帶動,去年本港服務輸出錄得4.8%的實質升幅,第四季按年上升5.6%,升幅更勝第三季的2.9%,東南亞訪客人次逼近疫前水平,以及深圳恢復一簽多行,皆起到支持作用。今個農曆新年假期,旅遊旺區連日人頭湧湧,帶動區內零售餐飲生意,然而並非區區都能受惠,北區市道尤其令人關注。
去年本地固定資本形成總額錄得溫和增長,可是私人消費未見改善,與2023年比較,實質下跌0.6%,論季度表現,第四季按年下跌0.2%,雖較第三季的1.3%跌幅有所收窄,但顯然談不上理想。根據政府最新數字,去年本港零售業總銷貨價值臨時估計為3768億元,較2023年下跌7.3%,去年12月零售業總銷貨值按年下跌9.7%,不僅連跌10個月,跌幅也較11月為大。過去一年,本地零售餐飲行業不時傳出商戶結業的消息,雖然公司註冊數據顯示,去年開業與結業情况,整體而言仍是「開多過關」,惟「執笠」的不少是較有規模或歷史的公司或商戶,新開張的很多可能只是規模較小或沒有實體店舖的公司,單看公司註冊數據,未必能夠準確反映經濟實况。
中小企融資困難
預算案盼有新猷
受消費市道疲弱及資產市場受壓影響,不少中小企資金周轉出現困難,亦有中小企遭銀行「call loan」(提早追收貸款)無力還款而破產。中小企佔本港企業總數98%,並為全港約45%就業人口提供就業機會,中小企的存亡,關乎很多打工仔飯碗。為了協助中小企融資,政府設有「中小企融資擔保計劃」,為企業提供信貸擔保 ,原先只有八成及九成擔保安排,疫情期間,政府更特事特辦推出百分百擔保特惠貸款,相關安排去年3月結束,當局合共批出逾1400億元貸款。翻查資料,去年8月百分百擔保特惠貸款的壞帳率為9.2%,10月中已升至10.3%,根據金管局昨天提供的數字,最新壞帳率已升至13.5%,雖然不排除個別企業存心「走數」,然而相信有更多中小企是真的捱不下去,無力還款。
針對中小企融資周轉困難問題,金管局去年推出9項支持中小企措施,局方表示首9個月有逾3.1萬家公司受惠,涉及貸款額度逾730億元。另外 ,《施政報告》也提出多項措施,例如容許「中小企融資擔保計劃」的所有借款企業,申請最多12個月「還息不還本」;將八成和九成信貸擔保產品的最長貸款擔保期,分別延長至10年和8年;注資10億元於「BUD專項基金」,協助中小企升級轉型和拓展新市場等。當然,政府對中小企的支援,必須顧及道德風險,然而中小企經營環境持續嚴峻,當局確有必要思考,如何加強協助中小企解決融資困難等問題,且看新一份預算案有何措施回應。