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【同股不同權】CFA協會倡同股不同權公司應設5年日落條款 (15:12)

CFA協會出版《同股不同權:優劣及醜陋之處》報告,當中收集協會454位亞太區會員的意見。

調查反映過半受訪者認為三個風險因素最為關鍵:對公眾股東的保護不足、股權及控制權之間比例不成正比及企業管治標準每况愈下。報告中建議亞洲在推廣同股不同權(WVR)時,應加強對投資者的保護機制,其中包括落實5年的強制性日落條款及建立追索機制。

CFA協會亞太區行業倡導部總經理梁家恩表示,公司在選擇上市地點時最主要考慮當地交易所的流通率及投資者基礎,是否可用WVR架構上市反而未必吸引到更多公司。

CFA協會亞太區資本市場政策總監董一岳則指,WVR不是靈丹妙藥,沒有此股權架構無代表交易所處於弱勢。他以澳交所為例,該所沒有WVR但仍吸引不少科技公司到當地上市。

六成受訪者表示沒有投資WVR公司的經驗,而亞太區暫時只有香港及新加坡容許WVR公司上市。梁家恩指,投資者教育非常重要,應該由監管機構擔任。董一岳則指,香港在投資者教育方面確實比其他地方落後,不過「遲好過無」。

記者:陳惠恩

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