【森森blog】沒有提問的《南華早報》股東會 啟示：香港網媒正在崛起 (09:59)

其實大部份的傳媒都是一樣，南華早報(0583)周一的股東會只是其中一個例子而已。由於兩大股東嘉里傳媒和英國對沖基金Silchester未能同意私有化的價錢，不單令這家英文報業集團白白停牌超過兩年多，更令一眾銀髮股東等到頸都長。

兩大股東都是有頭有面的人物，他們選擇談判不果的事自然希望低調處理。聽與會的老友說，公司竟然安排管理層作業績簡報（奇怪這是股東會，不是業績會！）。在股東答問環節中，更有一位來自嘉里傳媒的代表發問一個財務問題，公司財務總監即場照稿讀，之後公關提場時間不夠，只能問一條問題, 股東會就此草草收場。

結果，沒有股東提問何時復牌的問題，公司亦沒有提供更多私有化的資料，大家繼續吃點心，繼續呆等。

如本港大部份的紙媒一樣，南早亦面對互聯網的衝擊，還幸營業額仍能微升，主要靠其雜誌及網上版的業務增長，其中網上媒體收益達1.38億元 ，增長31%，佔總營業額11%。

從南早提供的數據顯示，香港網上收入發展較美國迅速，差不多行快四年。美國紙媒去年收入約720億美元，當中網上收入佔總收入9%，預計2018年網中收入比例會增至兩成。相比香港，去年本港紙媒收入為46億元，網上收入則為11億元，網上佔總收入約19%

公司表示，去年網頁點閱數高達1.09億，上升45%。不重複造訪人口也達2500萬，上升40%，相信與他們在佔中出色的報道而引來國際媒體及海外人士溜覽有關。

經營方面，南早提供的財務數字顯示，兩張南洋幫的報紙都較本地經營者優勝，其中南早及世華(0685)分別錄得17%和16%的經營邊際利潤，及9%和11%的資產回報率，較另外四家本地上市傳媒的數據為佳。不過，這些數據並不是單純比較本地報紙營運狀況，因為世華的財務數字包括馬來西亞報章收入，南早近五年的財務數字大多計入地產估值升幅，因此也不是完全公平的比較。